中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方-腾众软件科技有限公司

中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源(yuán)链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同(tóng)特征：1）截至2022年(nián)底，能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一路”和(hé)运营商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经(jīng)历年(nián)初以来的(de)大(dà)幅上涨后，当前这(zhè)些(xiē)板块估值仍(réng)处于历(lì)史平均水平附近。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链、“一带一路”和运营商(shāng)股息率(lǜ)显著高(gāo)于市场整体，较高的(de)分红(hóng)也(yě)成为其进可攻、退可守的重要(yào)支撑。

　　二(èr)、“中特估”投资(zī)范式之二：政策(cè)的(de)持续支撑和(hé)催化

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带(dài)一路”和运(yùn)营商板块(kuài)修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一(yī)路”：在(zài)“一带一路”十(shí)周(zhōu)年之际，从沙伊和(hé)解(jiě)、中俄深化(huà)合作(zuò)联合声(shēng)明、中巴联合(hé)声明等(děng)，以及后续5月召开在即的第三届“一带一(yī)路”国(guó)际合作高(gāo)峰论坛，“一带(dài)一路(lù)”相(xiāng)关利好不断，板块行(xíng)情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去年(nián)10月以来(lái)，数字经济(jì)上升为国家(jiā)战略，相(xiāng)关政策密集出台。今年国务(wù)院改组又(yòu)新(xīn)设国家数据(jù)局(jú)。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设施，持续(xù)得到(dào)催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民币升值的全年宏(hóng)观主(zhǔ)线驱动(dòng)盈(yíng)利(lì)能力修复，带动能源链(liàn)整体性上(shàng)涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业链作为原材(cái)料高度依赖海外(wài)供(gōng)应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内市场的方(fāng)向之一，将充分受益(yì)于(yú)人民币升值(zhí)的(de)宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经济复苏，下(xià)游领(lǐng)域需求预期回暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业龙头盈利(lì)已在修(xiū)复。

　　四、沿着三条投资范式，“中(zhōng)特(tè)估”重点关注哪(nǎ)些(xiē)方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外(wài)，当前我(wǒ)们建议关注机(jī)械(xiè)（造(zào)船）、交运(yùn)（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大型银行等细分(fēn)方向(xiàng)。

　　中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方1）机械（造船）：船舶(bó)制造(zào)业(yè)中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方作为国家(jiā)重(zhòng)点(diǎn)支持的战略性产业之一(yī)，近年(nián)来经历(lì)了行业(yè)调整和产能过剩的(de)困境，但近(jìn)期板(bǎn)块(kuài)景气已在改善：一(yī)方(fāng)面，随着全球航(háng)运市场需(xū)求正在增长，带来包(bāo)括化学品船与成品油轮(lún)船的订单大幅提升。另(lìng)一方(fāng)面，国企改革推动造船(chuán)企业(yè)重组(zǔ)整合和产能优化之下，国内船舶制造业已在(zài)逐步实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五一期间各项数据恢复良好。业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)，承诺(nuò)高(gāo)分红，类(lèi)债属性突出。经济增速下行，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产(chǎn)稳健性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成长及确定(dìng)性较高。同时近(jìn)几(jǐ)年，高(gāo)速(sù)公路及铁路(lù)板块上市公司(sī)更加注重投资人(rén)回报，多家公司(sī)发布股东回报计划，大幅提(tí)高分红比例以及承诺未来几年(nián)高分红水平，给投资人带来确定性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本(běn)面有支(zhī)撑，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷需求连(lián)续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷(dài)、社融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的板块(kuài)，当前银行PB估值处(chù)于2016年以来(lái)11.6％的较(jiào)低位置，修(xiū)复空间(jiān)较大。