钠电(diàn)池产能(néng)规划(huà)从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是真跨界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出(chū)“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末(mò)以来，抛(pāo)“利好消(xiāo)息”催(cuī)涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿(yì)元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现(xiàn)在(zài)，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺科技(jì)如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大(dà)跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与(yǔ)锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其(qí)研发进度大(dà)大(dà)落(luò)后于(yú)了锂(lǐ)电池(chí)。直到(dào)2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键技(jì)术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于(yú)去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的(de)公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电(diàn)子科(kē)技有限(xiàn)公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺(yì)科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司(sī)迫(pò)不及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披露跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二(èr)期计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加上(shàng)6月23日的涨停(tíng)，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告(gào)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月(yuè)5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨(kuà)界(jiè)钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其(qí)如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难(nán)掀大风(fēng)浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截(jié)至(zhì)4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩(zhǎn)。

　　值得一(yī)提的是，由于(yú)在(zài)2022年6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司迫(pò)切召开电话会并在《投资者关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)对(duì)外发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平(píng)等涉及公(gōng)司(sī)经(jīng)营的重大信息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对(duì)深圳证券交易所关(guān)注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事(shì)长兼总(zǒng)经理邹伟民(mín)、时任(rèn)董(dǒng)秘许(xǔ)小丽(lì)还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科(kē)技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此(cǐ)前对交易所回复函(hán)和2023年度(dù)定(dìng)增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目的(de)投资成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿(yì)元，10GWh产能需(xū)投入的(de)装修及(jí)设(shè)备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不(bù)止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消(xiāo)息(xī)，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在(zài)公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发挥(huī)资金优势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠离子电池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底有望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产能(néng)规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂元的盈利水平显(xiǎn)然(rán)难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主(zhǔ)营输入(rù)类(lèi)设备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消(xiāo)费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备及(jí)通讯用(yòng)板(bǎn)、消费(fèi)电(diàn)子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规(guī)模(mó)不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未(wèi)同步(bù)，上市当年公司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活(huó)动产(chǎn)生的现金流量净额(é)4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短期(qī)借款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资金投资(zī)钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露过2GWh项目(mù)资金(jīn)来源(yuán)：截至2022年(nián)5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池(chí)项目的自有资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额(é)度10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在投资(zī)钠电(diàn)项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备靠银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期(qī)产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等(děng)组成的联合银团申(shēn)请(qǐng)不超过(guò)20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于公(gōng)司(sī)钠(nà)电池(chí)项(xiàng)目。根据最(zuì)新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审(shěn)批流程(chéng)中(zhōng)。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟(nǐ)募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增(zēng)的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚(hòu)，传艺科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依(yī)赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到的另外8GWh的项(xiàng)目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求(qiú)证，但(dàn)截(jié)至发稿，仍未(wèi)获回复(fù)。

　　锂价暴跌(diē)，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低(dī)于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全(quán)供应链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达产(chǎn)达效后(hòu)，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠(nà)电项(xiàng)目真如邹伟民在(zài)近日的(de)演(yǎn)讲中(zhōng)所言照进(jìn)现(xiàn)实，几(jǐ)年(nián)后公司营收将在当(dāng)前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其大干快上后产能如(rú)何消化(huà)的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包(bāo)括(kuò)宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能(néng)，竞争者初露威胁，赛道(dào)已(yǐ)然(rán)开始拥挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的参数和性能(néng)来(lái)看，传(chuán)艺(yì)钠(nà)电的钠电池与巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电动车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源签订(dìng)项目(mù)合作或(huò)战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每每有投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆盖(gài)储能、低速电(diàn)动(dòng)车及电动(dòng)工具等(děng)多个领域”“公司(sī)钠(nà)离(lí)子电(diàn)池送样(yàng)后客(kè)户的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能(néng)落地(dì)正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联(lián)新能(néng)源事业部(bù)钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地(dì)产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新(xīn)发布数据(jù)则称，到2023年底，预计(jì)钠(nà)电池产能将(jiāng)增加至21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池(chí)落地(dì)的产能中(zhōng)可以(yǐ)实(shí)现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电(diàn)池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才(cái)会有较大比例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年(nián)钠电池(chí)只会小(xiǎo)批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传(chuán)艺科技却(què)十分自信，其在调研(yán)记录(lù)中预(yù)测，预计(jì)2023年(nián)公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了2023年钠电(diàn)池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的(de)背景下作(zuò)为“替代(dài)”而(ér)被推(tuī)到(dào)台(tái)前的，去(qù)年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠(nà)电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到(dào)对锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应(yīng)安(ān)全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就(jiù)会让钠离子(zi)的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因(yīn)为它是锂离子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设(shè)成本(běn)接近，目前三(sān)元(yuán)钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子(zi)电池性(xìng)能(néng)比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能(néng)量(liàng)密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前(qián)已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁(tiě)锂和锰(měng)酸(suān)锂等电池(chí)成本已经(jīng)优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价(jià)格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠(nà)电池有明(míng)显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠(nà)电(diàn)池还有降本(běn)的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极材料(liào)价格(gé)可(kě)降至5万元(yuán)/吨甚至以下，钠离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成(chéng)本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要(yào)碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电池的成本(běn)优势就依然存在(zài)，并且随(suí)着技术不断(duàn)发展、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的(de)降本空(kōng)间有(yǒu)望进一步打(dǎ)开，该成本(běn)临界点仍有(yǒu)进一(yī)步(bù)下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模(mó)化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉(lā)开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠(nà)离(lí)子电池有(yǒu)一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时，钠离(lí)子电(diàn)池在动力(lì)领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸(zhū)多入(rù)局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商(shāng)业化进程。但(dàn)随着锂价持续下(xià)降，钠电(diàn)池利润率下降或(huò)也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技(jì)为例，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电(diàn)池定价主要根(gēn)据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一般(bān)给到客户的价格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还担忧(yōu)传艺科(kē)技(jì)项目(mù)投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生(shēng)产项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用(yòng)于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线技(jì)改并(bìng)扩(kuò)产项目的实施地需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将(jiāng)该项目(mù)的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生(shēng)变。公司终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全(quán)部(bù)投入轻(qīng)薄(báo)型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目(mù)的(de)建设，并将后(hòu)者的(de)产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目。但(dàn)次(cì)年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计划(huà)的(de)地点、资金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后(hòu)果就(jiù)是原(yuán)有(yǒu)的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及(jí)建成项(xiàng)目实际效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目建设期仅12个月，达产年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期(qī)报(bào)告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间(jiān)过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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