大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基(jī)金经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场最有持续(xù)性的一(yī)条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性(xìng)失去(qù)靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持(chí)续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底的电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两(liǎng)周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式传媒ETF分别(bié)出现过(guò)6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市(shì)值(zhí)反而减少了(le)6717亿元，较4月(yuè)第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是(shì)典(diǎn)型(xíng)的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一(yī)波(bō)明显的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在(zài)业绩(jì)披露期(qī)结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的(de)情况下，叠加上述基本面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式。

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