近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论(lùn)地(dì)震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称(chēng)，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃式的比喻(yù)，让其感到(dào)不(bù)适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月17日(rì)发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑(xiào)果文化也(yě)成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年中获得众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成(chéng)立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资本为208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包(bāo)括文(wén)化艺术交(jiāo)流(liú)策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部成(chéng)为了炙手可热的行业(yè)，笑果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由(yóu)此，资本(běn)敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报(bào)》记(jì)者整(zhěng)理公开(kāi)信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成(chéng)8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入股笑果文化后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月(yuè)，得到游族(zú)网(wǎng)络、普(pǔ)思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿(yì)元A+轮投(tóu)资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团(tuán)、泽时投资的战略(lüè)投资(zī)，此(cǐ)轮未披露具(jù)体金(jīn)额。

　　2019年04月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络对笑果文(wén)化(huà)最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化(huà)走向扩张的关(guān)键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京(jīng)东城区(qū)隆(lóng)福寺(sì)的笑果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑果(guǒ)工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有(yǒu)旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注销。如今存(cún)续的企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰(bīng)文化(huà)传播(bō)有限(xiàn)公(gōng)司、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有限公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化(huà)此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文化的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也(yě)是(shì)刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国(guó)内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的(de)就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大(dà)笑一边反(fǎn)思的感(gǎn)觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目(mù)效(xiào)果(guǒ)可能需要张狂(kuáng)和(hé)外向一(yī)些，但公众场合下脱(tuō)口(kǒu)秀中的(de)开玩(wán)笑也要注意把握分(fēn)寸，尤其涉及(jí)到(dào)国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保(bǎo)税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限(xiàn)公司为(wèi)第三大股东，持股(gǔ)比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节(jié)目让担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在(zài)腾讯视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长视频业(yè)务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作(zuò)的(de)长(zhǎng)视频节目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之(zhī)四十(shí)的(de)业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资(zī)本(běn)却后劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历(lì)程要短得(dé)多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺频频占据收视(shì)榜与网络热议话(huà)题榜首，由此带来一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而(ér)来(lái)，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联(lián)社创投(tóu)通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过(guò)9家(jiā)脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星(xīng)投(tóu)资机(jī)构。

　　如(rú)红杉(shān)中(zhōng)国(guó)、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的(de)思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投(tóu)、合(hé)一集团(tuán)投了单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀行业也明显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑(xiào)果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌(pái)融(róng)资轮次(cì)都(dōu)仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后劲不足(zú)，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱(tuō)口秀行业发展趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出(chū)场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽然(rán)发(fā)展迅猛，深(shēn)受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑天然(rán)是确定(dìng)性(xìng)和(hé)可复(fù)制性，而脱口秀行业却(què)具有巨大的(de)不确定性和(hé)不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众审美的不确(què)定(dìng)性(xìng)，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等，都(dōu)可能让经营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行(xíng)业未来想要可持(chí)续发展(zhǎn)，就需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合(hé)法合规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带(dài)动整个行业(yè)的上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一(yī)员(yuán)，和这个(gè)行业中的(de)其(qí)余行(xíng)业一样(yàng)（如影视剧(jù)作(zuò)、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故事起家的，但这个行业(yè)的“故事”却很难讲述，这也(yě)是(shì)备受资本市场冷(lěng)遇的(de)原(yuán)因(yīn)。

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