市(shì)场再迎来(lái)风险(xiǎn)管理新(xīn)利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布(bù)，为健全(quán)多(duō)层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至(zhì)目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计(jì)规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场(chǎng)容量(liàng)、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入(rù)市，也能更好地(dì)服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅调(diào)整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交(jiāo)所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风(fēng)险(xiǎn边际贡献的计算公式是什么呀)防控机(jī)制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期(qī)权(quán)品种，证监(jiān)会(huì)称(chēng)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上市，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　目(mù)前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力边际贡献的计算公式是什么呀和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其中，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位(wèi)居第二位的(de)是易方达上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来(lái)，市场(chǎng)对风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)的呼(hū)声不断，由于涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科(kē)创板个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市，将会(huì)给投(tóu)资者提供更加灵活(huó)的风险管理工具，使得投资者更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的(de)同时，能够有更多的时间(jiān)和精力(lì)去(qù)关注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货(huò)市场的容量将有所扩(kuò)大，提供更好的流动性，市(shì)场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为市(shì)场带来(lái)更多(duō)的增(zēng)量资金，更好地服务(wù)科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只(zhǐ)新品种上市(shì)，包(bāo)括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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