金(jīn)融界5月15日消(xiāo)息(xī) 主题行情“中特估”的衍(yǎn)生升级版本——“金(jīn)特估”来(lái)了！

　　午(wǔ)后上证报发布(bù)一则(zé)重磅消息，再次点燃了“中特估”概念股的(de)情绪。

　　据上证(zhèng)报表示，由上海证券交易所主办、工商银行承办的“沪市(shì)金融业专题(tí)座(zuò)谈会”将(jiāng)在本周三召(zhào)开(kāi)。此(cǐ)次会议讨(tǎo)论的重要内容为“在服务中国式现代化中促(cù)进金(jīn)融业(yè)估值提升和高质量发展”。参会机(jī)构(gòu)包括银行、保险、基(jī)金和券商人士。

　　消息(xī)发布后，市场纷纷认(rèn)为这(zhè)是“中特估”概念的升级版本，资(zī)金(jīn)疯抢金融股，大(dà)金(jīn)融(róng)板块开启加速键(jiàn)，券商(shāng)、保险、银行股等都有出色(sè)表现(xiàn)。

　　券商方面，光大证(zhèng)券触一度及涨停(tíng)，收盘大涨(zhǎng)超过8%，华林证券、哈投股(gǔ)份等涨超(chāo)4%，

　　保险方(fāng)面，万(wàn)亿级(jí)市值(zhí)的中国(guó)人寿一(yī)度冲击涨停(tíng)板，收盘(pán)报(bào)42.75元(yuán)/股，大涨超过9%，创阶段新高，中国平安(ān)涨近5%。

　　银行股方面(miàn)，国(guó)有四大行午后集体(tǐ)翻红，邮储银行升超3%。

　　在大金融板(bǎn)块的集体发(fā)威下(xià)，上证综指(zhǐ)午后(hòu)迅速翻红，深成指和创(chuàng)业(yè)板(bǎn)一(yī)路高奏凯歌。最终收盘，截至收盘，沪指(zhǐ)涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点(diǎn)，创业板指涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创50指数涨(zhǎng)1.15%，报(bào)1025.79点。

　　机构间看法(fǎ)并不(bù)相(xiāng)同(tóng) 中信证券：主题交易顶峰已(yǐ)过

　　对于中特(tè)估(gū)的后续走势，机构之间(jiān)的(de)看法并不相同，

　　对此中(zhōng)金(jīn)策略指(zhǐ)出，部分(fēn)高分红(hóng)国企标的近期(qī)显著盘(pán)整(zhěng)是对短期(qī)交易扩散过快(kuài)过多，股息支付能力相对较弱板块（如(rú)部(bù)分金(jīn)融）做出的(de)正常反应(yīng)，而并非(fēi)意味着整体(tǐ)高分红国企(qǐ)投资嘴巴含胸的感觉知乎(zī)主题的(de)结束。

　　光大证(zhèng)券(quàn)也指出，当(dāng)前“中(zhōng)特估”主题的安(ān)全边际(jì)和性价比(bǐ)仍相对较高，未来随着经济(jì)的逐(zhú)步复(fù)苏，“中特估”主题行情(qíng)或(huò)仍具有(yǒu)较强的(de)持续性。从(cóng)估值和交(jiāo)易拥挤度(dù)来看，当前(qián)“中特(tè)估”主题的安全(quán)边际和性(xìng)价比仍相对(duì)较(jiào)高。

　　但(dàn)是中信证(zhèng)券(quàn)则看法相对偏空。中(zhōng)信证券研报表示，AI主题和“中特估”主题在4月中旬以(yǐ)来(lái)先后(hòu)步(bù)入(rù)了(le)热度(dù)很高、波动嘴巴含胸的感觉知乎很大但是区间回报不明显(xiǎn)的阶段，表现出(chū)典型的板块内部博弈和(hé)消(xiāo)耗特征。

　　4月(yuè)以来，公募基(jī)金新发继续(xù)低迷，4月新(xīn)发规模(mó)为232.2亿元(yuán)，相较于3月下降43.7%，5月(yuè)截至12日新发规模仅为100.8亿元，未见好转。配置型外资在4月净流出24.4亿元，是继去年(nián)10月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)单月净流出，5月截至12日恢复净流入75.8亿元，但较前3个(gè)月的平(píng)均水平(píng)仍有较(jiào)大差距。在缺乏(fá)持续增量机构资(zī)金(jīn)的情况下，A股(gǔ)存量博弈(yì)特征已(yǐ)演绎到(dào)极致，涨幅仅与机(jī)构持(chí)仓有(yǒu)关。

　　中信证(zhèng)券研报表示(shì)，疫后经(jīng)济全面系(xì)统性恢复是渐进(jìn)和渐次的过程，飞轮重(zhòng)新旋(xuán)转需要时间和耐心，主(zhǔ)题(tí)交易是过高的经济(jì)预期下(xià)修过(guò)程中的阶段性产物(wù)，过度博弈降低了市场定价(jià)的有效性，但也提高了业绩驱(qū)动策略的潜在回报，主(zhǔ)题交易的(de)顶峰已过，重回低位业绩驱动板(bǎn)块(kuài)。

　　基金经理：中特估我一股也不想要！

　　与卖方研究相(xiāng)比(bǐ)，有买(mǎi)方更(gèng)加(jiā)激(jī)进。据券商中(zhōng)国报道，有基金经理直言，中特估龙头在连续涨停后已出(chū)现短(duǎn)期泡(pào)沫化，他一股(gǔ)也(yě)不想要(yào)。

　　该基金经理表示(shì)许多中特估(gū)的龙(lóng)头股在当(dāng)前(qián)位置对他(tā)而言没有配置的吸引力，尽管从估值的(de)角度而言许多市(shì)场参与者可以给出许多个(gè)继续(xù)买入中特估的理(lǐ)由，但当一只中特估龙头股在两三个交易日内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)就(jiù)达20%甚至30%，意(yì)味着资金已迫不及待在进行(xíng)抢筹码。从股票市场交(jiāo)易的直观判断，这代(dài)表着资金参与方的(de)短期泡沫化，过高(gāo)的交(jiāo)易拥挤度意味着(zhe)风险(xiǎn)。

　　央(yāng)企ETF基金(jīn)密(mì)集(jí)发售

　　不过在资金面，“中特估”有好(hǎo)消息(xī)传来。

　　仅发售(shòu)了(le)短短7个交(jiāo)易日，5月13日华泰柏瑞中证央企红利ETF发布公(gōng)告称，该基金累计有效(xiào)认购申请份额总额超(chāo)过20亿份发行上限，基(jī)金管理人将启动比例配售。

　　此外3只(zhǐ)中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF——广发中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF、招(zhāo)商中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF和汇(huì)添富中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF于今日开售，每只产品(pǐn)的首募规模上限均(jūn)为20亿元人民币(bì)。

　　事实上，不止新(xīn)发基(jī)金(jīn)，今(jīn)年以来，场(chǎng)内多(duō)只“中字(zì)头(tóu)”ETF也持续(xù)“吸金”，15只央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿元(yuán)。其中，国泰央企共赢ETF年内资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过12亿元(yuán)，规模(mó)增幅超过(guò)15倍。南方中国国企(qǐ)ETF年内(nèi)资金净流入也(yě)逼近10亿元，规模增幅更(gèng)是(shì)高达24.75倍(bèi)，成为今年全市场规模增长倍数最高的ETF。

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