AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板(bǎn)块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随(suí)之而来的(de)是(shì)，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布(bù)试水人工智能、基金经理开始布(bù)局(jú)AI概念，也有(yǒu)基金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度(dù)报中，无论(lùn)是成长派、还(hái)是价值派，众多基(jī)金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所带(dài)来的(de)颠(diān)覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中长期投资价(jià)值，但是(shì)对于短(duǎn)期人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是(shì)，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生成的内容(róng)阐述(shù)了人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环(huán)境(jìng)保(bǎo)护和可(kě)持续发展，以(yǐ)及新能源开(kāi)发和利(lì)用等(děng)领域(yù)。文中表示，人工智能(néng)领域的快速发(fā)展为全(quán)球带来无(wú)数(shù)机遇和(hé)挑战(zhàn)，将(jiāng)极大地影(yǐng)响我(wǒ)们(men)的生活方式和(hé)社(shè)会发展(zhǎn)，为确保AI技术的(de)健(jiàn)康、可(kě)持(chí)续(xù)发展，需要(yào)建立完善的法律法规(guī)和(hé)伦理准则，以保(bǎo)护(hù)个人隐私(sī)、确保数(shù)据安全并(bìng)防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基(jī)金经理王贵(guì)重(zhòng)在季报(bào)中(zhōng)也明确表(biǎo)示(shì)，产(chǎn)业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好人(rén)工智能(néng)对各个行业的改变。他还专(zhuān)门(mén)谈(tán)及(jí)，一季(jì)度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人(rén)工智能的(de)计算机和传媒互(hù)联网行业。数字(zì)化的核(hé)心(xīn)逻辑是提高(gāo)效(xiào)率，而高质量发展的核心在(zài)于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他(tā)针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提出自(zì)己(jǐ)想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时，表(biǎo)示(shì)其本质是利(lì)用(yòng)技术(shù)的手段，提升组(zǔ)织信息计(jì)算、存储、传播的效率，这是(shì)一个(gè)长期向(xiàng)上的类(lèi)消费行业(yè)，在美国是(shì)一个和互联网(wǎng)行业一样大(dà)规模的产业。在(zài)中国，依然(rán)处于(yú)产业(yè)的早期，但是(shì)我们可(kě)以看到疫(yì)情背景(jǐng)下(xià)，大家越来越(yuè)意识到数(shù)字化的重要性。而此轮数字化将会(huì)和人工(gōng)智能深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目前整个板块的(de)估(gū)值都到了历史(shǐ)最(zuì)低的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金(jīn)经理(lǐ)首次利用人工智能(néng)完成(chéng)季报，也显示出人工智能确实(shí)开始方(fāng)方面(miàn)面开始影响我们的(de)生活(huó)、工(gōng)作等(děng)，是一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏(péng)华基金投资(zī)者教育(yù)基地宣(xuān)布成为百度(dù)文心一言首批生态(tài)合(hé)作伙伴，鹏华(huá)基金投教基地也将通过百度智能(néng)云(yún)接入文(wén)心(xīn)一(yī)言能力(lì)，致力于创(chuàng)新投(tóu)资者关系管理新(xīn)模(mó)式，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长(zhǎng)派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为一季度市场热(rè)点，不少基金经理选择了(le)积极参(cān)与布(bù)局，其中，除了科技成长派(pài)基金经理，也(yě)不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐(lè)一季报可以看(kàn)出(chū)，该(gāi)基(jī)金一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。前十大(dà)重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金山(shān)办公，其(qí)余神州泰(tài)岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为一季(jì)度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究(jiū)总监(jiān)、嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐基金(jīn)经理王贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦(jiāo)的(de)三大需(xū)求就是能源、信息(xī)、生命。从(cóng)而衍生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞(jìng)争(zhēng)力(lì)会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵(guì)重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中，有不少基金经(jīng)理明确看好人工智能带来(lái)的投资(zī)机遇。

　　比(bǐ)如(rú)，嘉实成长增强(qiáng)基金经理陈涛在去年下半(bàn)年(nián)开(kāi)始增持(chí)软(ruǎn)件，当(dāng)时(shí)基本处于估值、机构持(chí)仓的历史底部的(de)位置。他认为(wèi)，行业(yè)在信(xìn)创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气周期，也(yě)是为数不(bù)多(duō)处于成(chéng)长前(qián)期、对(duì)标(biāo)国际也还有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创新周期(qī)的(de)序幕，带来以十年为维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩(jì)修(xiū)复(fù)，以软件计算(suàn)机为代表的科技(jì)板块(kuài)内会(huì)持续有个股投资机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人(rén)工智能和(hé)可再生能源(yuán)将构成未来(lái)社(shè)会的(de)基石。在当下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智(zhì)能(néng)浪(làng)潮(cháo)的进(jìn)入，未(wèi)来新的产业(yè)机会(huì)将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也是积极的一派(pài)。他在一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所(suǒ)管理的(de)基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓股名(míng)单，立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)退出。其(qí)中，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓(cāng)股。兴(xīng)全(quán)合宜的重仓股上(shàng)，也体现了(le)对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家品(pǐn)质生活在一(yī)季度也进行了调(diào)仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业结构占比，减持地(dì)产(chǎn)、军工比例，目前主要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三(sān)大持仓，产品总仓位(wèi)90％以(yǐ)上(shàng)。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大讯飞(fēi)、三六零、金山办公(gōng)、中科曙光等(děng)4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发展退出十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的(de)原(yuán)因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未来(lái)2年数字经济的看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化与(yǔ)经济发展模(mó)式转变，数(shù)据成为(wèi)新(xīn)的(de)生产要素，高质量发(fā)展的核心在于全要素(sù)生产(chǎn)率(lǜ)的提(tí)升，充分利用好(hǎo)云(yún)计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻(luó)辑，通过信息技术(shù)全方(fāng)位赋(fù)能传(chuán)统行业，从生产(chǎn)和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算(suàn)力(lì)、算法，以及(jí)多样化的行业应用等(děng)，这是一个(gè)系(xì)统性(xìng)工程，产业(yè)空间较(jiào)大(dà)、持续时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成(chéng)长性(xìng)的(de)行(xíng)业之一(yī)。”莫海波表示(shì)。

　　此外，建信(xìn)基金权益投(tóu)资部总经(jīng)理陶灿管理的基(jī)金也重点(diǎn)布局了TMT或人工智(zhì)能相(xiāng)关板块(kuài)。比如，建信(xìn)智能生活在一季度(dù)继续调整了行业配置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局(jú)了人工智(zhì)能技术(shù)创新(xīn)带(dài)来的(de)相关产业(yè)趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工(gōng)智(zhì)能极致行情演绎下(xià)，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报(bào)基金经理秦(qín)毅(yì)虽然在一季报(bào)中表达了对人工智能的重视，但(dàn)一季度(dù)并未加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能(néng)成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代(dài)表着大模型(xíng)路(lù)线(xiàn)的成功，这一(yī)成功(gōng)比之(zhī)前(qián)几次的如(rú)AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为(wèi)本次(cì)的人工智(zhì)能的应用领(lǐng)域得(dé)到了(le)极大的(de)拓展，模(mó)型(xíng)具备(bèi)了强大(dà)的通用性。这属于科技(jì)史(shǐ)上(shàng)的一(yī)次重大创新，未来多个行业将极大受益于这(zhè)一技术的应用和普(pǔ)及。未来我们(men)应该更加(jiā)重视这一领(lǐng)域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一(yī)季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金(jīn)持(chí)仓(cāng)中也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开启新(xīn)一轮的科技创新(xīn)周期，深入(rù)和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产业(yè)产生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的需求拉动(dòng)，因此，计算机(jī)、电子(zi)等偏成(chéng)长行业的部分成长股是未来关注的方(fāng)向(xiàng)之(zhī)一。

　　中庚价值(zhí)领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市(shì)场在追(zhuī)逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源(yuán)板块的非理性行(xíng)为，就如同(tóng)去(qù)年三季度半导(dǎo)体及(jí)医(yī)药(yào)板块(kuài)的抛售，反而造就(jiù)了难得(dé)的机会。“我们(men)这时(shí)反而应该(gāi)加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成(chéng)长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技(jì)术(shù)要素(sù)革命，或许我们已经站(zhàn)在新一轮科技浪潮(cháo)带来的全球繁荣的开端。作为(wèi)成(chéng)长投(tóu)资木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思(zī)者(zhě)，会(huì)积极(jí)学习和拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示(shì)，也会努力在火热的行情(qíng)面前保(bǎo)留一份(fèn)清醒，大胆假设(shè)、小心求(qiú)证，仔(zǎi)细甄别真正(zhèng)能够兑现长期业绩的投资(zī)机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴(cù)而(ér)就，中间也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波(bō)动(dòng)。正因为此，他(tā)在去(qù)年(nián)三四季度布(bù)局了不少人工智能相(xiāng)关的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置(zhì)大概率少于(yú)市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音(yīn)说这次不一样(yàng)，交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线(xiàn)行情(qíng)的确立，但我们(men)还是认为太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热(rè)情在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银(yín)华心怡一季(jì)报(bào)中表示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市(shì)场是难(nán)以(yǐ)预(yù)测的。迄(qì)今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板(bǎn)块，这(zhè)在今年初是想象不到的。就好(hǎo)比去年初我们(men)想(xiǎng)象(xiàng)不到(dào)俄(é)乌冲突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金经理(lǐ)姜诚也在(zài)一季报中表示(shì)。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业(yè)链(liàn)不同环节之间将如何分配？市(shì)场木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思当前(qián)认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受(shòu)益？它的(de)“智能(néng)”水平达到了(le)什么(me)程度，以及渗透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又(yòu)让人不明就里的(de)难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚(chéng)看来，人工智能的发展是一个(gè)长期(qī)因素，我们(men)还没有足(zú)够(gòu)的把握去捕捉到(dào)它带来的(de)投资机会，但(dàn)可以尽量回(huí)避它带来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可(kě)能好的(de)资产，是我们(men)的投资目标。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思